<\/span><\/h2>\nEl apalancamiento tiene como fin principal la realizaci\u00f3n de una operaci\u00f3n financiera mediante la adquisici\u00f3n parcial de un cr\u00e9dito o deuda, sin embargo, tambi\u00e9n posee otras\u00a0 finalidades que se constituyen como ventajas a la hora de utilizar usar eficientemente el proceso de endeudamiento o apalancamiento<\/strong>. Los fines principales a la hora utilizar el apalancamiento financiero son:<\/p>\n\nComo efecto multiplicador:<\/strong> multiplica la rentabilidad, ya que al beneficio obtenido generado por el capital propio se le adiciona la rentabilidad obtenida por el acto de invertir tambi\u00e9n el capital ajeno.<\/li>\n<\/ul>\nEjemplo<\/span>: Una empresa decide ampliar su capacidad de producci\u00f3n, pero para ello debe invertir $200.000 para una nueva instalaci\u00f3n de producci\u00f3n, y solo cuenta con un capital de $140.000. Posee dos opciones:<\/p>\n\nPrimeramente puede decidirse por invertir solo su capital disponible, sin embargo, no podr\u00eda adquirir una instalaci\u00f3n acorde a las pretenciones originales y las utilidades generadas por la nueva instalaci\u00f3n\u00a0 apenas podr\u00edan costear el gasto de capital realizado por la empresa.<\/li>\n Podr\u00eda decidirse por adeudarse en $60.000 de manera a poder realizar la inversi\u00f3n pretendida, y mediante la adquisici\u00f3n de la nueva instalaci\u00f3n permitir\u00e1 aumentar la rentabilidad y capacidad de producci\u00f3n logrando doblar las ganancias para la empresa.<\/li>\n<\/ol>\n\nComo efecto posibilitador:\u00a0<\/strong>posibilita que una empresa\/organizaci\u00f3n pueda invertir en determinadas operaciones que por su elevado valor, no lo podr\u00edan realizar solo con su capital propio.<\/li>\n<\/ul>\nEjemplo<\/span>: Una empresa pretende expandirse, y para conseguirlo opta por adquirir empresas de la competencia que no est\u00e1n pasando por su mejor momento econ\u00f3mico. Sin embargo, para poder concretar la inversi\u00f3n debe abonar $250.000 y solo cuenta un capital propio equivalente a $200.000, y la \u00fanica forma que podr\u00eda concretar lo pretendido ser\u00eda apalancarse o introducirse en un proceso de adeudamiento que \"posibilitar\u00e1\" la realizaci\u00f3n de expansi\u00f3n aspirada originalmente.<\/p>\n\nComo herramienta de an\u00e1lisis financiero: <\/b>Permitir analizar la situaci\u00f3n financiera y crediticia de la empresa, ya que mide el grado de solvencia financiera y su estructura de capital.<\/li>\n<\/ul>\n Ejemplo<\/span>: Una empresa desea adquirir un cr\u00e9dito para poder solventar la adquisici\u00f3n de nuevas maquinarias, dicha compra se realiz\u00f3 en el primer trimestre del a\u00f1o, en alg\u00fan momento del proceso de endeudamiento el \"banco soluci\u00f3n\" le solicita su flujo de caja para analizar su solvencia financiera, y detecta que, en su apalancamiento financiero existe un grado de adeudamiento superior al grado de utilizaci\u00f3n del capital propio, y la instituci\u00f3n financiera procede a rechazar la posibilidad del pr\u00e9stamo ya que concluye que la empresa se encuentra muy \"apalancada\" o adeudada representando riesgos para la operaci\u00f3n.<\/p>\n<\/span>Tipos de apalancamiento financiero<\/span><\/h2>\nEl apalancamiento financiero se puede catalogar de acuerdo al efecto que genera en la rentabilidad de una empresa, como tambi\u00e9n de acuerdo a la herramienta de deuda utilizada para conseguirlo.<\/p>\n
<\/span>Clasificaci\u00f3n de acuerdo al grado rentabilidad generada<\/span><\/h3>\nCentr\u00e1ndonos en la primera clasificaci\u00f3n, podemos encontrar a:<\/p>\n
\nApalancamiento positivo:\u00a0<\/strong>es tipo de apalancamiento se da cuando la rentabilidad econ\u00f3mica generada por el efecto de un apalancamiento financiero es superior al costo de la deuda, es decir, los ingresos obtenidos gracias al efecto de apalancarse en una operaci\u00f3n de inversi\u00f3n \"son superiores\" a los intereses generados por la adquisici\u00f3n de la deuda.<\/li>\nApalancamiento neutral:\u00a0<\/strong>este tipo de apalancamiento se da cuando la rentabilidad econ\u00f3mica generada por el efecto de un apalancamiento financiero es igual o muy cercano al costo de la deuda contra\u00edda, es decir los ingresos obtenidos gracias al efecto de apalancarse en una operaci\u00f3n de inversi\u00f3n \"empatan o igualan\" a los intereses generados por la adquisici\u00f3n de la deuda.<\/li>\nApalancamiento negativo:\u00a0<\/strong>este tipo de apalancamiento se da cuando la rentabilidad econ\u00f3mica generada por el efecto de un apalancamiento financiero es inferior al costo de la deuda, es decir, los ingresos obtenidos gracias al efecto de apalancarse en una operaci\u00f3n de inversi\u00f3n \"son inferiores\" a los intereses generados por la adquisici\u00f3n de la deuda, incurriendo en perdida.<\/li>\n<\/ul>\n<\/span>Clasificaci\u00f3n de acuerdo a la forma de deuda utilizada<\/span><\/h3>\nCentr\u00e1ndonos en la segunda clasificaci\u00f3n mencionada, podemos encontrar a:<\/p>\n
\nLBO (Leveraged Buy Out):<\/strong>\u00a0 consiste en la adquisici\u00f3n de una compa\u00f1\u00eda o parte de ella por un grupo de inversores financieros en donde emplean recursos propios y recursos ajenos para financiar la adquisici\u00f3n.<\/li>\nMBO (Management Buy Out):<\/strong> este tipo de apalancamiento se da cuando un grupo de directivos apoyados por un inversor financiero (empresas de capital de riesgo o inversor privado) que realizan la compra de la compa\u00f1\u00eda.<\/li>\nMBI (Management Buy In):<\/strong> este tipo de apalancamiento se da cuando cuando un personal directivo externo a la sociedad en la que se ve apoyado por un inversor financiero (empresa de capital de riesgo o inversor privado) para la adquisici\u00f3n de la empresa.<\/li>\nBIMBO (Buy In Management Buy Out):<\/strong> Ocurre cuando la compra de la empresa se realiza por un equipo de directivos internos junto con directivos externos y un inversor financiero<\/li>\nPublic to Private:<\/strong> Consiste en realizar un \"Buy-Out\" pero en este caso sobre una empresa ya se encuentra cotizada en la bolsa de valores.<\/li>\nBuil-up:<\/strong> Tras el primer \"Buy-Out\", se realiza adquisiciones de empresas del sector para consolidar la primera<\/li>\nSecondary Buy-Out:<\/strong> Consiste en un segundo \"MBO\" donde un nuevo inversor financiero sustituye al anterior inversor financiero.<\/li>\n<\/ul>\n<\/span>C\u00e1lculo del apalancamiento financiero<\/span><\/h2>\n\u00bfC\u00f3mo se calcula un apalancamiento financiero?, <\/span>\u00bfC\u00f3mo y cu\u00e1ndo debo recurrir a apalancarme ? son solo algunas interrogativas surgen al momento en el que una organizaci\u00f3n analiza adquirir una deuda para realizar una inversi\u00f3n, por ello se describir\u00e1 el procesos de c\u00e1lculo de un apalancamiento financiero detallando como hacerlo y en que momento hacerlo.<\/p>\nDe manera a obtener el grado de un apalancamiento financiero primeramente es necesario conocer que sus resultados se suelen representar en unidades fraccionadas, es decir un apalancamiento de \"1:3\" corresponde a que por cada dolar propio ($) invertido en una operaci\u00f3n, se est\u00e1n invirtiendo tambi\u00e9n 3 d\u00f3lares\u00a0 provenientes de una deuda adquirida.<\/p>\n
Una vez conocido como se representan los resultados de un apalancamiento financiero es necesario saber interpretar la f\u00f3rmula para el calculo de un apalancamiento financiero.<\/p>\nF\u00f3rmula para el c\u00e1lculo del grado de apalancamiento financiero.<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n
Ejemplo pr\u00e1ctico:<\/strong><\/p>\nSupongamos que la empresa agro-qu\u00edmica \"Pstic, Inc\" desea expandirse internacionalmente y\u00a0 pretende la comprar una empresa extranjera peque\u00f1a, pero a la vez que posea un funcionamiento similar a la original. Los directivos piensan que pueden recuperar el valor de su inversi\u00f3n al cabo de 10 a\u00f1os transcurridos.<\/p>\n
Los costos de las acciones eran $2 dolares c\/u la empresa agro-qu\u00edmica decide comprar el 50% de las acciones de la peque\u00f1a empresa, por un valor equivalente $15.000 d\u00f3lares correspondientes 7.500 acciones adquiridas.<\/p>\n
Supuesto 1 \u2192 efecto multiplicador en las ganancias<\/strong><\/p>\nLa nueva empresa adquirida contrata un nuevo CEO que a lo largo de los pr\u00f3ximos 10 a\u00f1os, logra elevar la producci\u00f3n y los niveles de ventas, generando una mejora en la cotizaci\u00f3n que pasando de un valor de $2 dolares por acci\u00f3n a $6 dolares por cada acci\u00f3n. Como la empresa agro-qu\u00edmica \"Pstic, Inc\" pose\u00eda el 50% de las acciones en el caso que los directivos decidan vender la empresa en crecimiento obtendr\u00edan ingresos por valor de $45.000 dolares, que les permitir\u00eda cubrir con los costos de la inversi\u00f3n y aun ganar utilidades equivalentes a $30.000 dolares.<\/p>\n
Sin embargo, supongamos que la empresa decide adquirir la totalidad de la empresa extranjera, para realizar la mencionada adquisici\u00f3n, \"Ptic, Inc\" debe endeudarse por $15.000 dolares, y de esta manera estar\u00eda invirtiendo $30.000 dolares, por el 100% de las acciones (15.000 unidades) de la empresa extranjera, si aplicamos el mismo escenario que tendr\u00edamos en el p\u00e1rrafo anterior, al cabo de los 10 a\u00f1os, obtendr\u00edamos ingresos por valor de $90.000 dolares, que les permitir\u00eda cubrir con los costos: de la inversi\u00f3n ($30.000) y de la deuda (intereses por valor de $3.000); Que a\u00fan les permitir\u00eda a los directivos percibir utilidades por valor de $57.000 dolares.<\/p>\n
Supuesto 2 \u2192 efecto multiplicador en las perdidas<\/strong><\/p>\nEl pa\u00eds de la nueva empresa adquirida, regula el mercado con exigencias muy complejas que afectaron significativamente a la producci\u00f3n y el nivel de ventas de los siguientes 10 a\u00f1os, , generando una ca\u00edda en la cotizaci\u00f3n que pas\u00f3 de un valor de $2 dolares por acci\u00f3n a $0,50 dolares por cada acci\u00f3n. Como la empresa agro-qu\u00edmica \"Pstic, Inc\" pose\u00eda el 50% de las acciones en el caso que los directivos decidan vender la empresa en crecimiento despu\u00e9s de los 10 a\u00f1os transcurridos obtendr\u00edan ingresos por valor de $7.500 dolares, que les no permitir\u00eda cubrir con los costos de la inversi\u00f3n y generar\u00eda pedidas equivalentes a $7.500 dolares al consejo directivo de la firma.<\/p>\n
Sin embargo, supongamos que la empresa decide adquirir la totalidad de la empresa extranjera, para realizar la mencionada adquisici\u00f3n, \"Ptic, Inc\"\u00a0 y debi\u00f3 endeudarse por $15.000 dolares para su concretarla, y de esta manera estar\u00eda invirti\u00f3 $30.000 dolares, por el 100% de las acciones (15.000 unidades) de la empresa extranjera, si aplicamos el mismo escenario que tendr\u00edamos en el p\u00e1rrafo anterior, al cabo de los 10 a\u00f1os, obtendr\u00edamos ingresos por valor de $15.000 dolares, que no les permitir\u00eda cubrir con los costos: de la inversi\u00f3n ($30.000) y tampoco el costo de la deuda (intereses por valor de $3.000); suponiendo un perdida equivalente a $18.000 dolares.<\/p>\n
Interpretaci\u00f3n\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\nUna empresa debe saber o estimar cual podr\u00eda ser el valor acumulado de una inversi\u00f3n en un tiempo futuro determinado, por ende solo es recomendable invertir financieramente cuando los directivos est\u00e9n seguros que al cumplir un espacio de tiempo determinado su inversi\u00f3n generar\u00eda utilidades. De este modo, inferimos que:<\/p>\n
\nCuando el ratio de apalancamiento financiero es mayor que 1 indica que es rentable recurrir a la financiaci\u00f3n ajena.<\/li>\n Cuando el ratio de apalancamiento financiero es menor que 1 indica que el coste de la financiaci\u00f3n ajena hace que la rentabilidad sea inferior que si solo se invierte capital propio.<\/li>\n<\/ul>\n<\/span>Medici\u00f3n del grado de apalancamiento financiero (GAF)<\/span><\/h2>\nEsta medici\u00f3n indica la sensibilidad existente que tienen las utilidades por acci\u00f3n (UPA) ante una variaci\u00f3n en la utilidad Antes de Impuestos e Intereses (UAII). Se logra al dividir el cambio porcentual en UPA sobre el cambio porcentual de las UAII causado por las UPA.<\/p>\nF\u00f3rmula para medir el grado de apalancamiento financiero.<\/figcaption><\/figure>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El t\u00e9rmino apalancamiento financiero proviene del efecto \"palanca\" que se podr\u00eda obtener…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":4025,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[2],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/368"}],"collection":[{"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=368"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/368\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4218,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/368\/revisions\/4218"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4025"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=368"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=368"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/conceptoabc.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=368"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}